JackyMeta于2026年1月28日发布了最新财报，涵盖2025年第四季度及全年业绩。核心亮点一目了然：收入大幅增长、利润持续提升，广告业务机器继续高速运转。与此同时，支出增速更快，Meta明确告知投资者，2026年将迎来支出大幅增加的一年。
Meta还将2026年的规划与AI基础设施建设和技术人才招聘的强力推进紧密绑定，这一战略在其费用和资本支出指引中体现得淋漓尽致。
必看的重点财务数据
2025年Q4对比2024年Q4
- 收入： 598.93亿美元，同比增长24%
- 营业利润： 247.45亿美元，同比增长6%
- 营业利润率： 41%，较上年同期的48%下降
- 净利润： 227.68亿美元，同比增长9%
- 稀释每股收益： 8.88美元，同比增长11%
2025全年对比2024全年
- 收入： 2009.66亿美元，同比增长22%
- 营业利润： 832.76亿美元，同比增长20%
- 营业利润率： 41%，较上年的42%下降
- 净利润： 604.58亿美元，同比下降3%
- 稀释每股收益： 23.49美元，同比下降2%
最引人注目的一点： 收入增长迅猛，但成本增速更快。这正是导致Q4营业利润率大幅下滑的主要原因，尽管营业利润仍实现增长。
收入增长的真正动力：用户与广告双双发力
Meta强调其应用家族（Family of Apps）保持稳定增长，各项指标清晰显示了广告收入的韧性。
- 应用家族日活跃用户（DAP）： 2025年12月平均35.8亿，同比增长7%
- 广告展示量： Q4同比增长18%，全年同比增长12%
- 平均每次广告价格： Q4同比增长6%，全年同比增长9%
当展示量和单价双双上涨时，通常意味着一个强劲的季度，而本次财报正是如此。
现金储备、回购与支出全景
Meta在2025年年末仍持有巨额现金，同时持续向股东返还资本，即便基础设施投入仍在大幅增加。
- 现金、现金等价物及有价证券： 815.9亿美元
- Q4资本支出（含融资租赁）： 221.4亿美元
- 全年资本支出（含融资租赁）： 722.2亿美元
- 股票回购： 全年262.6亿美元
- 股息及等值支出： 全年53.2亿美元
- 自由现金流： Q4 140.8亿美元，全年435.9亿美元
- 长期债务： 587.4亿美元
- 员工人数： 78,865人，同比增长6%
这些数据清晰传递了Meta 2026年的战略意图：在持续为核心业务输血的同时，大规模扩建基础设施。
改变全年业绩叙事的税务事项
Meta表示，2025全年所得税费用受到2025年第三季度“One Big Beautiful Bill Act”的影响。公司全年实际税率为30%，并额外说明了若剔除特定估值拨备费用后的税率情况。
Meta 2026年展望：收入指引强劲，资本支出规模惊人
Meta首席财务官给出了大幅提升的投资预期。
2026年Q1指引
- 收入： 535亿至565亿美元
- Meta预计外汇将为同比收入增长带来约4%的正面助力。
2026全年指引
- 总支出： 1620亿至1690亿美元
- 基础设施成本是增长的主要驱动因素，其次是因技术人才招聘带来的员工薪酬增加。
- 资本支出（含融资租赁）： 1150亿至1350亿美元
- Meta预计2026年营业利润将超过2025年水平。
- 2026年预期税率： 13%至16%
Meta同时提醒了法律与监管风险，包括针对青少年相关的审查压力，以及美国境内即将开庭的多起诉讼，可能导致重大损失。
Meta以强劲的广告驱动增长和用户参与度扩张结束了2025年，同时明确释放信号：2026年支出将急剧上升，尤其集中在AI和基础设施领域。增长与成本控制之间的平衡，将决定Meta今年的整体表现。
Meta与苹果如何对位？财报季为何凸显两者竞争
Meta与苹果的核心业务并不重叠——Meta经营广告帝国，苹果专注硬件与服务。但在平台、设备以及下一代消费级AI领域，两家公司频繁交锋。
首先是硬件与混合现实。Meta销售Quest头显并通过合作推进智能眼镜，苹果则推出Vision Pro并持续投入空间计算。每当Meta谈及Reality Labs成本与设备需求，投资者往往将其与苹果的生态化硬件路径进行对比。
其次是人才争夺。2025年有报道称，Meta挖走了多名曾在苹果任职的高级AI领导和研究员，包括参与苹果基础模型项目的成员。这一点之所以重要，不仅因为AI人才规模和薪酬直接体现在运营费用中，更因为它反映了Meta在AI团队建设上的激进态度。
最后是时间节点。苹果2026年的首场财报电话会议将于次日（2026年1月29日，周四）举行，太平洋时间下午2:00、东部时间下午5:00开讲。这种接连发布的节奏，让外界更容易在同一周内对比两家公司对AI、设备与消费需求的表述差异。
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