tony微软表示，在截至2025年12月31日的财年第二季度，公司在收入、利润和每股收益三大指标上均实现加速增长。公司报告季度收入达到813亿美元，同比增长17%，主要得益于微软云业务的强劲表现以及Azure连续多个季度的高速增长。
微软还特别强调了AI在其全产品线中日益扩大的作用。首席执行官萨蒂亚·纳德拉表示，公司已经打造出一个“规模超过我们一些最大招牌业务”的AI业务，而首席财务官艾米·胡德则指出，本季度微软云收入首次突破500亿美元。
关键数据一览
微软截至2025年12月31日季度的核心业绩数据如下：
- 收入： 813亿美元，同比增长17%（不变汇率下15%）
- 营业利润： 383亿美元，同比增长21%（不变汇率下19%）
- 净利润（GAAP）： 385亿美元，同比增长60%
- 稀释每股收益（GAAP）： 5.16美元，同比增长60%
- 净利润（非GAAP）： 309亿美元，同比增长23%
- 稀释每股收益（非GAAP）： 4.14美元，同比增长24%
如果你关注GAAP利润的大幅跃升，有一个细节非常关键。微软财报明确指出，非GAAP结果剔除了对OpenAI投资的影响，而在调节表中可以看到OpenAI投资的相关影响直接体现在净利润和每股收益中。本季度，这一影响使得GAAP数据显著高于调整后数据。
此外，微软本季度通过派息和股票回购向股东返还了127亿美元，同比增长32%。
云计算强势领跑，Azure热度不减
微软宣布，微软云本季度收入达到515亿美元，同比增长26%（不变汇率下24%）。这一数字占据了整体813亿美元收入的绝大部分。
在云业务内部，Azure继续扮演增长引擎的核心角色：
- Azure及其他云服务： 同比增长39%（不变汇率下38%）
微软还强调了长期合同需求的强劲增长。公司表示，商业剩余履约义务增长110%至6250亿美元，这代表了已签约但尚未确认的未来收入规模。
分部拆解：增长来自哪里，哪些领域遇冷
微软将业绩分为三大板块，以下是通俗解读后的关键数据。
生产力与商业流程：341亿美元，同比增长16%
该板块涵盖Microsoft 365、LinkedIn和Dynamics。
- Microsoft 365商业云收入：同比增长17%（不变汇率下14%）
- Microsoft 365消费云收入：同比增长29%（不变汇率下27%）
- LinkedIn收入：同比增长11%（不变汇率下10%）
- Dynamics 365收入：同比增长19%（不变汇率下17%）
智能云：329亿美元，同比增长29%
包含Azure及服务器产品，继续保持最快增长速度。
- Azure及其他云服务收入：同比增长39%（不变汇率下38%）
更多个人计算：143亿美元，同比下降3%
该板块包括Windows、设备、游戏及搜索广告。
- Windows OEM及设备收入：同比增长1%（不变汇率持平）
- Xbox内容与服务收入：同比下降5%（不变汇率下降6%）
- 搜索及新闻广告收入（剔除流量获取成本）：同比增长10%（不变汇率增长9%）
从板块结构可以清晰看出：微软的增长依然高度集中在云服务、企业软件和订阅模式上。消费端及设备相关业务相对平稳，而游戏业务则出现同比下滑。
GAAP与非GAAP差距为何在本季如此显著
你会注意到GAAP净利润暴增60%，而非GAAP净利润仅增长23%。这一差距正是本季度的核心看点。
微软财报说明，本季度GAAP结果包含了对OpenAI投资的影响，而非GAAP结果剔除了这一部分，以便更清晰地比较各期核心运营表现。在调节表中，OpenAI投资相关项目直接导致GAAP与调整后净利润及每股收益出现大幅差异。
如果你长期跟踪微软财报，建议同时关注两组数据：
- GAAP： 按照会计准则报告的完整结果，包含投资收益或损失
- 非GAAP： 剔除OpenAI投资影响后的结果，更能反映核心业务运营趋势
接下来看什么
微软表示将在财报电话会议及网络直播中提供前瞻性指引。那将是了解管理层对Azure增长、云业务利润率、AI算力投入以及2026财年剩余时间需求信号的最直接窗口。
财报发布当天，投资者最为关注的焦点依然集中在：微软AI投资的节奏，以及这些成本何时能够快速转化为持久的收入增长。
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